Virker jeres ejeraftale?

Uenigheder og konflikter kan opstå blandt ejerne i enhver virksomhed og udvikle sig til en alvorlig hindring for virksomhedens drift og fremtidige udvikling. I værste fald kan de føre til, at virksomheden må lukke.

Derfor er det afgørende, at der på forhånd er indgået klare aftaler mellem ejerne om, hvordan konflikter forebygges, og hvordan de skal håndteres, hvis de opstår. En sådan aftale bør etableres i "fredstid", hvor samarbejdet fungerer, da det ofte er umuligt at finde en mindelig løsning, når konflikten først er brudt ud.

Vi ser desværre mange ejeraftaler, der ikke indeholder det, ejerne forventer. Det opdages typisk først, når aftalen skal anvendes – og så er det for sent. I nogle tilfælde mangler ejeraftalen helt de nødvendige løsningsmekanismer, mens der i andre tilfælde er behov for løbende tilpasning, f.eks. hvis ejerkredsen eller virksomheden har udviklet sig væk fra den oprindelige aftale. Særligt i ældre ejeraftaler ser vi ofte, at der enten mangler bestemmelser om konfliktløsning, eller at de eksisterende bestemmelser viser sig uanvendelige i praksis.

Vi vurderer, at konfliktløsningsmodeller er et af de mest afgørende elementer i en ejeraftale. Mangler sådanne bestemmelser, kan det få alvorlige konsekvenser for både ejersamarbejdet og virksomhedens fremtid.
 

Lovgivningens (manglende) konflikthåndtering

Hvis der ikke foreligger en ejeraftale, er der som udgangspunkt ingen hjælp at hente i lovgivningen. Der findes ingen generelle modeller for konflikthåndtering, og reglerne tager kun højde for de mest alvorlige situationer – f.eks. hvis en ejer groft uagtsomt eller forsætligt misligholder virksomhedens vedtægter eller lovens bestemmelser til skade for de øvrige ejere eller selskabet. Så alvorlige tilfælde er dog sjældne, og derfor er lovgivningen i praksis sjældent til hjælp, når konflikter opstår.

De fleste konflikter mellem ejere udspringer af samarbejdsvanskeligheder eller uenighed om virksomhedens fremtidige retning. Selvom en ejer som udgangspunkt altid har ret til at sælge sine ejerandele, er det sjældent en brugbar løsning i praksis.

I samarbejdskonflikter, hvor ejerne ikke kan blive enige om, hvem der skal sælge, hvem der må købe, og til hvilken pris, ender situationen ofte som en udmattelseskrig, hvor ingen parter rykker sig, og virksomheden står stille.

I ejerledede virksomheder er bestemmelser om, at ejerandele frit kan sælges til tredjemand, ofte illusoriske. En minoritetspost er som regel vanskelig at sælge alene, og i en konfliktramt virksomhed er sådanne ejerandele i praksis ofte helt usælgelige.
 

Ejeraftalens konflikthåndtering

Det er i sidste ende op til ejerne selv at fastlægge rammerne for deres fælles ejerskab ved indgåelsen af en ejeraftale. 

En ejeraftale er en aftale mellem ejerne, der – i modsætning til virksomhedens vedtægter – ikke er offentligt tilgængelig og kun er bindende for de ejere, der har tiltrådt den. 

Vi anbefaler, at følgende punkter indgår som konflikthåndteringsmodeller i en ejeraftale:
 

1. Arbejdsklausuler: I ejerledede virksomheder kan ejerskabet gøres betinget af en ejers fortsatte ansættelse i virksomheden. En arbejdsklausul indebærer, at en ejer forpligtes til at sælge sine ejerandele, hvis ansættelsesforholdet ophører.

   Uden en sådan klausul kan en afskediget ejer forblive passiv medejer af virksomheden. En arbejdsklausul fungerer som en effektiv konflikthåndteringsmodel, fordi ophør eller misligholdelse af ansættelsesforholdet udløser en pligt til at sælge ejerandelene – en pligt, der ellers ikke ville eksistere.

    

2. Exitklausuler: Hvis der opstår situationer som f.eks. ændringer af ejermajoriteten, samarbejdsvanskeligheder, børsnotering af selskabet eller lignende, kan en exitklausul forpligte en ejer til enten at sælge sine ejerandele eller til at give et købstilbud på de øvrige ejeres andele.

   Det er vigtigt nøje at overveje, hvordan exitklausulen skal udformes, da den kan variere i forhold til, hvem der kan sælge, hvem der kan købe, til hvilken værdiansættelse, og på hvilket tidspunkt det kan ske i virksomhedens levetid.

    

3. Misligholdelsesklausuler: Hvis en ejer misligholder ejeraftalens forpligtelser, kan dette udløse en pligt til at sælge ejerandelene. Hvad der betragtes som misligholdelse, afhænger af de øvrige bestemmelser i ejeraftalen. En misligholdelsesklausul fungerer dermed som en konflikthåndteringsmodel, idet en ejer kan pålægges at sælge sine ejerandele, hvis vedkommende ikke overholder de aftalte rammer for ejersamarbejdet. 

    

4. Uenighedsklausuler: Hvis ejerne ikke kan nå til enighed, uden at der er tale om misligholdelse, kan en uenighedsklausul være et nyttigt redskab. En sådan bestemmelse kan f.eks. regulere, om én eller flere ejere kan kræve, at andre ejere sælger deres ejerandele, samt fastlægge, hvordan processen og værdiansættelsen skal foregå.

    

5. Medsalgsret og/eller -pligt: Hvis en ejer ønsker at sælge sine ejerandele til en tredjemand, kan de øvrige ejere have ret eller pligt til også at sælge deres ejerandele til samme køber. En medsalgsret og/eller -pligt kan fungere som en effektiv konflikthåndteringsmodel i situationer, hvor en ejer ønsker at sælge til en køber, som de øvrige ejere ikke ønsker at samarbejde med.

    

6. Køberet og/eller -pligt: I tilfælde af f.eks. en ejers død, konkurs, sygdom eller uarbejdsdygtighed kan de øvrige ejere have ret eller pligt til at købe den pågældende ejers ejerandele. Dette sikrer, at de tilbageværende ejere ikke tvinges til at acceptere, at ejerandelene overgår til arvinger eller andre, som de ikke ønsker at have i ejerkredsen.

    

7. Forkøbsret: Hvis en ejer ønsker at sælge sine ejerandele, skal de først tilbydes til de øvrige ejere. En forkøbsret er ikke en direkte konfliktløsningsmodel, men kan virke konfliktforbyggende ved at give de eksisterende ejere mulighed for at bevare ejerkredsen uændret.
    

Derudover kan der fastsættes specifikke krav til en udefrakommende køber, hvis de øvrige ejere ikke ønsker at udnytte deres forkøbsret, f.eks. krav om branchekendskab eller om, at køberen ikke driver konkurrerende virksomhed. 

Hos Roesgaard har vi stor erfaring med udarbejdelse og tilpasning af ejeraftaler. Vi tilbyder også at gennemgå jeres nuværende aftale og vurdere, om den fungerer efter hensigten. 

Kontakt os gerne for en uforpligtende drøftelse om ejeraftaler eller konflikthåndtering i ejerkredse.